兩會后的A股市場不斷創(chuàng)出多年新高。

3月17日，上證指數(shù)突破前期高點，站上3500點整數(shù)關口，此后市場連續(xù)放量上行，攻克3600點。截至上周五（3月20日）收盤，上證指數(shù)收于3617點，單周漲幅超過7%。

對于此輪股市走強，市場謂之以“改革?！?，這一觀點也得到廣泛認可。證監(jiān)會主席肖鋼在全國兩會期間就表示，中央全面深化改革的各項舉措穩(wěn)定了市場預期，是股市上漲的主要動力，投資者信心明顯增強，反映了投資者對改革開放紅利釋放的預期?！案母锛t利將是推動資本市場進一步健康發(fā)展的最強大動力。從這個意義上講，我贊同‘改革?！挠^點。”他說。

的確，在全面深化改革元年，中央深改小組確定的80項重點改革任務基本完成，中央有關部門還完成了108項改革任務，各方面共出臺370條改革成果，改革步伐穩(wěn)步前行。與此同時，金融業(yè)改革也取得一系列豐碩成果。這些改革舉措漸次落地，給資本市場帶來穩(wěn)定的預期，成就了本輪不斷上漲的“改革?！?。

實際上，資本市場自身在當前全面深化改革進程中就承載了更多期待，資本市場的戰(zhàn)略地位與各項作用的發(fā)揮受到高度重視。

在中國經濟進入新常態(tài)后，加強多層次資本市場體系建設，是打造“雙引擎”、培育新的經濟增長點的需要。新常態(tài)之“新”，就在于經濟的增長動力不再是依靠過去“三高一低”的粗放式發(fā)展，而是要改造傳統(tǒng)產業(yè)，增加公共產品、公共服務，推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，培育新的增長點，以此打造經濟發(fā)展的“雙引擎”。在今年的《政府工作報告》中，國務院總理李克強在強調這一總體要求時，更是提出了諸如“互聯(lián)網+”、“中國制造2025”等引起市場廣泛關注的新名詞。要讓中國制造業(yè)在未來十年能夠騰飛，讓“互聯(lián)網+”的戰(zhàn)略能夠落地，需要借助多層次資本市場體系，實現(xiàn)產業(yè)轉型與經濟結構調整。實際上，西方成熟市場的經驗已經表明，資本市場在推動新興產業(yè)發(fā)展、助力經濟轉型方面，可以發(fā)揮不可替代的作用。

進一步看，經濟結構調整的過程，也是金融結構、融資結構變化的過程，多層次資本市場體系的建設，將逐步扭轉我國當前間接融資占比過高的現(xiàn)狀。近幾年來，部分企業(yè)“融資難、融資貴”的矛盾一直比較突出，其中一個很重要的原因就是企業(yè)高負債率與融資的結構性矛盾并存。全社會整體負債率、杠桿率較高，但由于大量信貸資金流向產能過剩企業(yè)，甚至是“僵尸企業(yè)”，造成對中小企業(yè)、創(chuàng)新性企業(yè)的資金“擠出”。要糾正這種資金配置的扭曲，就需要更好地借助資本市場，提高直接融資比重，發(fā)揮市場配置資源的決定性作用。也正因此，在今年兩會記者會上，李克強總理答中外記者問時表示，要進一步發(fā)展多層次的資本市場，降低企業(yè)的資金杠桿率，使金融更好地為實體經濟服務。

資本市場的作用不只是融資，它還是重要的財富管理平臺。因此，在注重發(fā)揮資本市場融資功能的同時，管理層也在強調市場的投資屬性，強調其財富管理功能。在中國股市成長的初級階段，由于有關方面過于注重市場融資功能，市場的投資屬性沒有得到很好地平衡，這在一定程度上造成市場大起大落，投資行為嚴重短期化。實際上，一個健康的資本市場，應該是融資與投資功能并重，應該讓融資者與投資者共同獲益，讓企業(yè)融資與投資者投資平衡發(fā)展。在邁向全面建成小康社會目標的道路上，各方對于股市的財富效應尤其寄予厚望。在今年初的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，肖鋼就強調了“資源配置功能、投融資功能、財富管理功能和風險管理功能”，并將資本市場提升到“成為實現(xiàn)中國夢的重要載體”的高度。

要實現(xiàn)上述諸多期待，承擔起時代賦予的重大責任，市場各方期盼并樂見一輪“改革牛”。而要讓“改革?！蹦軌蚍€(wěn)健前行，顯然還需要市場內外的一系列“牛改革”，需要資本市場自身的一系列制度改革與完善。

 “改革?！毙枰芭８母铩保褪钦f要在全面深化改革的關鍵之年，讓更多重大改革擲地有聲，把改革方案的含金量充分展示出來。改革紅利是市場走好的動力，改革開放是推動發(fā)展的制勝法寶，這就需要改革不停步，既要全面，更要深化，抓住改革的“牛鼻子”，在牽動全局的改革上取得突破。有統(tǒng)計顯示，在今年《政府工作報告》中，“改革”二字共出現(xiàn)了86次，數(shù)量之多前所未有，包括簡政放權、投融資體制、財稅、金融、國企等一系列重大改革都被列入任務清單。可以預期，隨著這些“牛改革”相繼落地，人民群眾將有更多獲得感，“改革?！钡牟椒ヒ矊⒏臃€(wěn)健。

 “改革?！毙枰芭８母铩?，還意味著資本市場自身改革的深化與制度的完善?！凹訌姸鄬哟钨Y本市場體系建設，實施股票發(fā)行注冊制改革，發(fā)展服務中小企業(yè)的區(qū)域性股權市場，推進信貸資產證券化，擴大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，發(fā)展金融衍生品市場?！崩羁藦娍偫碓凇墩ぷ鲌蟾妗分袨榻衲曩Y本市場發(fā)展勾勒出清晰的主線，這意味著資本市場改革的“快進鍵”已經按下。其中，股票發(fā)行注冊制改革是今年資本市場改革的頭等大事，是推進監(jiān)管轉型的突破口，更將是落實“互聯(lián)網+”戰(zhàn)略的重要舉措。

互聯(lián)網上有一個流行詞叫“風口”，李克強總理答中外記者問時引用這一流行詞說：站在“互聯(lián)網+”的“風口”上順勢而為，會使中國經濟飛起來。同樣，中國資本市場的“風口”也已經到來，要順勢而為，呵護“改革牛”，就需要一系列“牛改革”。